Аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин на страницах издания «Известия» объяснил, почему рубль не будет укрепляться до 70 рублей за доллар.
В последние два месяца российский рубль укрепляется, удерживая курс доллара на уровне 87–89 рублей, в сравнении с более высоким значением в начале октября (102 рубля). Это объясняется рядом факторов, включая обязательную репатриацию выручки крупных экспортеров, увеличение поступления валюты благодаря восстановлению цен на нефть и улучшение структуры внешнеторговых расчетов за счет российского экспорта.
Профицит операций в твердой валюте в сентябре составил $2,1 млрд в месяц, и снижение потребительского спроса в России, вызванное повышением ставки Банка России до 15%, уменьшило интерес к импортным товарам. Закрытие спекулятивных валютных позиций также оказало свое влияние.
Несмотря на активное укрепление рубля, российский Центральный банк предупреждал о негативных последствиях для экспорта и смежных отраслей. Стоит отметить, что предполагаемый платеж в бюджет от сырьевых компаний 28 ноября не вызвал нового укрепления национальной валюты, что может свидетельствовать о достижении основного потенциала укрепления.
С уровня в 88 рублей за доллар дальнейшее укрепление российской валюты кажется маловероятным. К концу года расходы госбюджета возрастают, приводя к притоку рублей на рынок, и спрос на иностранную валюту усилится перед праздниками. Учитывая снижение нефтяных котировок и усиление санкций, ожидается сокращение валютной выручки на 10–15% от уровней октября–ноября. Потому ожидаемо, что основной этап укрепления рубля завершен, и курс установится на уровне 88–95 рублей за доллар до марта 2024 года. Курс евро будет в диапазоне 96–100 рублей.
С 27 ноября Банк России планирует проводить валютные операции на внутреннем рынке в соответствии с бюджетным правилом, что может составить около $5,5 млрд и поддержать укрепление рубля в следующем году. Помощник президента Максим Орешкин указал на влияние временных оттоков капитала и внутреннего спроса на курс. Вероятность снижения доллара до 70 рублей невелика, учитывая рост бюджетных расходов. Расходы в 2024 году ожидаются на уровне 36,7 трлн рублей, и относительная слабость рубля может помочь избежать дефицита бюджета. В среднесрочной перспективе ожидается цикл повышения курса доллара, но действия Банка России будут ограничивать этот процесс.
Фото: Jan Baborak / Unsplash.com
